補貼退坡倒逼存量項目建設提速，風電板塊在此預期下迎來階段性投資機會。從業績角度看，行業正處在量價齊升階段。零部件企業是吊車圖片的業績在2019年快速釋放，2020年有望繼續保持。

　　消息面上，近期國家能源正式下發《關于征求2020年風電建設管理有關事項是吊車圖片的通知（征求意見稿）是吊車圖片的函》。鼓勵發展風電平價項目，同時再次強調對于存量帶補貼項目仍延續核準2年仍未開工建設或不具備開工條件的項目，核準文件由項目核準機關依法予以撤銷。機構認為，政策對于2020年陸上風電，2020-2021年海上風電存量帶補貼項目具有較強的轉化催化意義。

投資邏輯：

　　1、棄風率將維持在較低水平，紅色區預計將減少。目前僅剩的紅色區新疆、甘肅本年度棄風率和利用小時數改善明顯，有可能在2020年由紅退橙，這樣將釋放一批已核準項目進入執行狀態，成為未來風電新的增長市場。

　　2、存量帶補貼規模巨大，2020進入轉化高峰期。根據彭博新能源的統計數據顯示，截至2019三季度末，國內陸上風電帶補貼量67GW，絕大多數需要在2020年底前并網，年化裝機53.6GW/年。海上風電帶補貼量39.8GW，絕大多數需要在2021年并網，年化裝機17.69GW/年。2020年存量帶補貼項目將面臨著第一輪去補貼期，因此陸上風電以及部分海上風電將迎來轉化高峰期。風電裝機即將迎來加速期。

　　3、招標創新高：1Q-3Q19國內公開招標量已達到49.9GW，同比增長108.5%，超過以往年份的年度招標總量，2016- 3Q19已招標未并網容量66.8GW，而2011-2014年底已招標未并網容量僅4.3GW。此外，風機招標價格2018年9月見底回升，按照訂單交付周期，整機行業理論交付價格底部將在2019Q3出現，但由于行業高景氣，龍頭整機商3Q19毛利率已環比回升。

來源：證券時報網