作者 / 郭興

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分拆上市政策紅利下，風電行業再現搶灘者。

（www.hxny.com）獲悉，5月27日，江蘇中天科技股份有限公司（下稱“中天科技”）控股子公司中天科技海纜股份有限公司（下稱“中天海纜”）是吊車型號的上市申請被上海證券交易所受理。這意味著中天科技是吊車型號的分拆上市計劃有了實質性進展。

今年3月5日，中天科技發布公告稱，擬將下屬子公司中天海纜分拆至上交所科創板上市。分拆完成后，中天科技股權結構不會發生變化，且仍將維持對中天海纜是吊車型號的控制權。如果上市成功，將是風電領域繼上海電氣（SH：601727）拆分電氣風電（SH：688660）上市后的又一個案例。

（www.hxny.com）注意到，年初至今已有多家風電概念企業尋求沖擊資本市場，電氣風電和浙江新能（SH：600032）已順利完成掛牌，三峽能源(SH：600905)將于5月31日網上網下申購，海力風電則已接受中國證監會第二輪審核問詢。

近年來，受益于風電搶裝潮，風電概念企業業績水漲船高，中天科技亦如此。2018年、2019年和2020年，中天科技分別實現凈利潤19.30億元、16.01億元以及21.00億元。

這其中，中天海纜貢獻較大，近三年分別實現凈利潤1.04億元、4.77億元和8.65億元，是中天科技旗下最吸金的子公司。在中天科技給出的“對公司凈利潤影響10%以上的公司”排名中，中天海纜也憑借著出色的業績高居首位。

▲中天科技2020年子公司營收情況

正因為上述情況，當中天科技宣布分拆中天海纜上市消息傳出后，投資者紛紛表示難以理解，最優質的的資產再上市，中天科技怎么辦？

對于這番操作，中天科技給出的解釋是：分拆上市有利于公司突出主業、增強獨立性。按照披露的分拆計劃，分拆完成后，中天科技將繼續發展光通信、電網建設、海洋裝備、新能源、新材料等主營業務；中天海纜將集中發展海纜及陸纜等電力、電纜業務。

資料顯示，中天科技作為國內海纜的龍頭，占據著巨大的市場份額，并且已成功躋身全球超高壓海纜國際領軍企業行列。如今將集團最優勢的海纜電纜業務集中于中天海纜，或許有利于市場競爭力。但是，失去中天海纜這份優質資產，對中天科技業績的影響卻也不容忽視。

2021年是海上風電補貼的最后一年。受此影響，海上風電搶裝也在如火如荼地進行。年初至今成功掛牌的三家企業也在海上風電領域有著重要布局。其中，電氣風電更是處于頭部的海上風電整機制造商。

國家能源局數據顯示，截至今年4月底，全國風電裝機容量達2.9億千瓦，同比增長35.6%，風電企業大有可為，不過，風電企業普遍存在存貸雙高的隱患，搶裝潮消退后，如何妥善處理好市場風險也是需要面對的難題。

中天科技將將中天海纜分拆出去獨立上市，在上市融資之后，能否借助資本的力量在后補貼時代再上層樓，將是看待如今這番操作得與失的最重要評判標準。