電動(dòng)風(fēng)電：爸爸，資本市場這么大，我要看！

上海電氣：沒問題，送你去科創(chuàng)板！

繼中國鐵建首家國有子公司分拆子公司在科創(chuàng)板上市后，

由上海國資委控股的上海電氣也將分拆其子公司電氣風(fēng)電，在科創(chuàng)板上市。

第二家分拆上市計(jì)劃的公司來了！

目標(biāo)：分拆上市科創(chuàng)板

6日晚，上海電氣宣布分拆風(fēng)電上市計(jì)劃。本次上市的目的地是科創(chuàng)板，發(fā)行的股份數(shù)量將不超過風(fēng)電發(fā)行后總股本的40%。

上海電氣表示，此次分拆上市，是為了全面落實(shí)國企深化改革和轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略要求。

公司表示吊車，分拆上市是為了鞏固電力風(fēng)電核心競爭力上海電氣風(fēng)電設(shè)備有限公司國企，深化公司新能源產(chǎn)業(yè)布局，提高風(fēng)電業(yè)務(wù)板塊融資效率，發(fā)揮子公司上市優(yōu)勢(shì)。平臺(tái)。

上海電氣是上海市國資委控股的上市公司。主要產(chǎn)品包括核電機(jī)組、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備、輸配電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備等。

電氣風(fēng)電是上海電氣的控股子公司。主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電設(shè)備設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售及配套服務(wù)。

這是第一家發(fā)布“A拆A”方案的地方國有企業(yè)。

根據(jù)《方案》，2019年前三季度，上海電氣歸屬于母公司的凈利潤為22.12億元，公司2016年至2018年歸屬于母公司的凈利潤為1< @3.85 億。元，16.970億元，19.1億元。

未來：風(fēng)電業(yè)務(wù)值得期待

據(jù)了解，電力風(fēng)電產(chǎn)品覆蓋25MW至8MW全系列發(fā)電機(jī)組，基本實(shí)現(xiàn)全功率覆蓋。

其產(chǎn)品主要用于陸地和海上，是中國最大的海上風(fēng)電設(shè)備制造商。

根據(jù)中國可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專委會(huì)發(fā)布的《中國風(fēng)電裝機(jī)容量統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，2018年，陸上、海上風(fēng)電機(jī)組電力風(fēng)電裝機(jī)總裝機(jī)容量為114萬千瓦，占當(dāng)年全國新增裝機(jī)容量市場份額。5.4%，全國排名第五；2017年和2016年，它們分別占全國當(dāng)年新增裝機(jī)容量市場份額的5.7%和7.4%，均位居全國第六位。

截至2019年9月30日，風(fēng)電總資產(chǎn)165.75億元，凈資產(chǎn)37.44億元。2017年、2018年和2019年1-9月，電力風(fēng)電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為65.570億元、61.710億元、49.12億元。以上是比較穩(wěn)定的。其中，2019年1-9月，風(fēng)電實(shí)現(xiàn)凈利潤1.10億元。

盡管母公司上海電氣的盈利能力相差甚遠(yuǎn)，但考慮到電氣風(fēng)電擁有領(lǐng)先的核心技術(shù)和可持續(xù)的研發(fā)能力，再加上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)規(guī)劃監(jiān)管、上網(wǎng)電價(jià)、競爭性配置和消費(fèi)保障等。隨著利好政策的出臺(tái)，強(qiáng)電風(fēng)電分拆上市后的前景也值得期待。

華創(chuàng)證券研究報(bào)告指出，從2020年開始，我國海上風(fēng)電裝機(jī)容量將進(jìn)入裝機(jī)高峰期，預(yù)計(jì)全年裝機(jī)容量將實(shí)現(xiàn)40%左右的增速，這將帶來業(yè)務(wù)的增長。相關(guān)公司。在2019年招標(biāo)項(xiàng)目中，上海電氣共中標(biāo)4.972GW吊車，占比50%，領(lǐng)先于其他同類公司。

“現(xiàn)在風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)過了導(dǎo)入期，行業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)增長階段。未來在環(huán)保壓力下，清潔能源的開發(fā)利用必然會(huì)在行業(yè)中占據(jù)更高的比重。一次能源結(jié)構(gòu)。” 傳財(cái)證券首席投資顧問李松澤表示。

聲明：考慮子公司分拆上市

2019年12月13日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司分立子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)規(guī)定》，明確分立條件，規(guī)范分立流程，強(qiáng)化分立子公司責(zé)任。中介結(jié)構(gòu)，包括降低利潤門檻和放寬董事、高級(jí)管理人員對(duì)分立公司持股比例的要求以及修訂同業(yè)競爭監(jiān)管要求等。

在此之前，很多上市公司多是分拆子公司、海外上市的例子。

《規(guī)定》出臺(tái)后，不少上市公司表示上海電氣風(fēng)電設(shè)備有限公司國企，其子公司未來可能分拆上市。

12月19日，中國鐵建發(fā)布公告，擬分拆子公司中國鐵建重工集團(tuán)有限公司，在科創(chuàng)板掛牌上市。

這是第一家明確做出分拆計(jì)劃的上市公司。

此后，深圳康佳A表示，將積極推動(dòng)控股或參股公司在境外或科創(chuàng)板上市；

嶺南股份表示，將公司控股子公司上海恒潤文化集團(tuán)有限公司改制為股份制；集中科技在互動(dòng)平臺(tái)上表示，分拆上市相關(guān)規(guī)定公布后，公司正在積極研究相關(guān)政策，并結(jié)合實(shí)際情況。審慎決策發(fā)展機(jī)遇。

從已經(jīng)明確表態(tài)的公司來看，這兩家子公司分拆上市的去向非常明確——科創(chuàng)板。

李松澤表示，目前我國有大量上市公司的子公司從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，但以往都在報(bào)表中作為上市公司的子公司。此外，其中一些子公司仍從事尖端技術(shù)。導(dǎo)入期及孵化期均未形成盈利。在之前的上市規(guī)則下，不能獨(dú)立上市，只能依靠母公司的輸血。現(xiàn)在科創(chuàng)板有了非營利性公司的上市指引，這種情況可以拆分為科創(chuàng)板上市交易。這是鼓勵(lì)創(chuàng)新，促進(jìn)制度創(chuàng)新，將激活中國的 從長遠(yuǎn)來看，技術(shù)創(chuàng)新。重要的一步。

民生證券指出，分拆上市新規(guī)將有利于完善直接融資渠道，鼓勵(lì)更多企業(yè)利用資本市場增強(qiáng)“造血”能力，通過重組上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)框架，提高股指上市公司的數(shù)量可以增加。質(zhì)量和效率。

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