二、 分紅方案情況

RMB0.47 元/普通股

三、業(yè)務回顧與展望

一、 管理層討論與分析。

2015年，在全體股東的大力支持下，全體員工齊心協(xié)力，積極應對電力、煤炭、資本三大市場的變化，對外拓展市場，對內(nèi)抓管理，準確分析市場形勢，密切付出。注意重點環(huán)節(jié)，精心安排。科學管控，各項工作取得新進展。2015年，公司安全生產(chǎn)保持穩(wěn)定，主要技術經(jīng)濟指標保持行業(yè)領先；積極開展營銷，在公司燃煤電廠所在的大部分地區(qū)，公司利用小時領先于當?shù)仄骄剑蝗剂瞎芾淼玫郊訌姡剂铣杀敬蠓陆担粐栏窨刂瀑M用，有效控制財務成本；電源結構積極調(diào)整，發(fā)展質(zhì)量明顯提高。同時，公司在節(jié)能降耗、超低排放、技術改造等方面取得新進展，切實履行為社會提供充足、可靠、環(huán)保電力的責任。2015年歸屬于母公司的凈利潤為1.37.86億元華能國際電力股份有限公司財務分析，同比增長13.16%。公司在節(jié)能降耗、超低排放、技術改造等方面取得新進展，切實履行為社會提供充足、可靠、環(huán)保電力的責任。2015年歸屬于母公司的凈利潤為1.37.86億元，同比增長13.16%。公司在節(jié)能降耗、超低排放、技術改造等方面取得新進展，切實履行為社會提供充足、可靠、環(huán)保電力的責任。2015年歸屬于母公司的凈利潤為1.37.86億元，同比增長13.16%。

二、報告期內(nèi)核心競爭力分析。

公司的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下六個方面：

1、 規(guī)模和設備優(yōu)勢。

截至2015年末，公司可控發(fā)電裝機容量82331兆瓦，年發(fā)電量3205.29億千瓦時，在國內(nèi)同行業(yè)可比公司中排名第一。公司火電機組50%以上為60萬千瓦及以上大型機組，其中已投運的世界最先進兆千瓦級超超臨界機組12臺，國內(nèi)首臺二次再熱機組電廠及高效 超超臨界機組電廠，天然氣發(fā)電裝機容量達到7937.3兆瓦。公司陸上風電裝機容量突破2100兆瓦，海上風電建設啟動，

2、節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢。

公司在環(huán)保和發(fā)電效率方面處于行業(yè)領先地位。平均煤耗、廠用電率、用水量等技術指標均達到世界領先水平。截至2015年底，共有32臺燃煤組裝機達15170兆瓦超低排放標準。

3、電廠戰(zhàn)略布局優(yōu)勢 公司在中國運營的電廠主要分布在22個省、市、自治區(qū)，主要分布在沿江沿海、煤炭資源豐富地區(qū)或電力負荷中心. 這些地區(qū)交通便利，有利于煤炭多渠道采購，穩(wěn)定煤炭供應，降低采購成本。此外，該公司在新加坡全資擁有一家營運電力公司。

4、健全的公司治理結構和市場信譽優(yōu)勢。

公司作為三地上市的公眾公司，受到國內(nèi)外三地證券監(jiān)管機構的監(jiān)管和廣大投資者的監(jiān)管。目前，公司由股東大會、董事會、監(jiān)事會和總經(jīng)理團隊組成的公司治理結構已形成決策權、監(jiān)督權和經(jīng)營權相互制衡的運行機制。 ，和操作協(xié)調(diào)。公司健全的治理結構保證了公司的規(guī)范運作。

公司在國內(nèi)外資本市場積累了良好的市場信譽優(yōu)勢，融資渠道廣泛，融資能力強。

5、高素質(zhì)的員工隊伍和專業(yè)的管理。

公司堅持“人力資源是第一資源”的理念，積極推進人才戰(zhàn)略，形成了一支結構合理、專業(yè)配套、素質(zhì)優(yōu)良、忠于華能事業(yè)、滿足公司人才需求的人才隊伍。發(fā)展戰(zhàn)略。公司管理團隊具有全面的行業(yè)知識和對國內(nèi)外電力監(jiān)管體系的深刻理解，緊跟電力行業(yè)最新發(fā)展趨勢，能夠把握市場機遇，制定綜合經(jīng)營戰(zhàn)略，評估和管理風險，執(zhí)行管理和生產(chǎn)計劃，提高整體利潤，從而增加公司價值。

6、大股東的大力支持。

公司上市以來，華能集團已注資約2300萬千瓦的運營機組權益裝機容量及新項目開發(fā)權，并通過參與公司股權融資注入現(xiàn)金約60億元。此外吊車，華能集團將繼續(xù)向華能國際（600011））注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，支持公司可持續(xù)發(fā)展。

三、公司對公司未來發(fā)展的討論與分析。

（一)行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢。

據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會預測，2016年全社會用電量同比增長1%-2%。

預計全年新增發(fā)電裝機容量約1億千瓦，其中非化石能源發(fā)電裝機約5200萬千瓦；到年底，全國發(fā)電裝機容量將達到1億千瓦，同比增長約6.5%，其中水電3.3億千瓦，核電3450萬千瓦，并網(wǎng)風電1.5億千瓦，太陽能并網(wǎng)發(fā)電量約5700萬千瓦，非化石能源發(fā)電量占比提升至36%左右。

預計全國電力供應總體過剩，部分地區(qū)過剩。其中，東北、西北地區(qū)供電能力較強，華北地區(qū)電力供需總體平衡，部分省份較為富裕。按照全社會用電量1%-2%增速的中值測算，預計發(fā)電設備年利用小時數(shù)約為3700小時，其中火電利用小時數(shù)為動力設備將在4000小時左右。

中國科學院預測科學研究中心預測，2016年我國原煤產(chǎn)量為36億噸，同比下降約4.2%。

預計2016年中國煤炭市場或?qū)⒊尸F(xiàn)供需雙弱的局面。國內(nèi)煤炭行業(yè)“去產(chǎn)能”將對煤炭價格產(chǎn)生一定影響，但煤炭產(chǎn)能結構性過剩依然存在，供過于求的供給格局未變。. 鐵路和航運市場運力進一步緩解。受人民幣匯率及國內(nèi)煤炭市場變化等多種因素影響，進口煤炭數(shù)量可能有所減少，但仍會對國內(nèi)市場煤炭價格產(chǎn)生一定影響。公司預計2016年煤炭價格將窄幅波動。

（二)公司發(fā)展戰(zhàn)略。

公司將按照國家能源生產(chǎn)和消費革命的總體要求，樹立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，積極適應新常態(tài)，應對新挑戰(zhàn)，積極參與電力體制改革。體系，堅持以一流企業(yè)為龍頭，以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，以加快轉(zhuǎn)型升級為龍頭的總體要求，實施以提高競爭力為中心的管理、以客戶為中心的經(jīng)營、以發(fā)展圍繞市場需求建立新機制，強化創(chuàng)新引領，不斷提升核心競爭力。鞏固常規(guī)能源領先地位，加快發(fā)展新能源，提高產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應，擴大配送服務區(qū)域，實現(xiàn)公司經(jīng)營水平、質(zhì)量效益和企業(yè)活力的全面提升，將公司建設成為管理規(guī)范、技術領先、節(jié)能環(huán)保，結構合理。一家世界一流的上市發(fā)電公司，擁有卓越的運營、公司治理和市場價值。節(jié)能環(huán)保，結構合理。一家世界一流的上市發(fā)電公司，擁有卓越的運營、公司治理和市場價值。節(jié)能環(huán)保，結構合理。一家世界一流的上市發(fā)電公司，擁有卓越的運營、公司治理和市場價值。

（三)商業(yè)計劃書。

2016年，公司將進一步強化市場意識、改革意識、創(chuàng)新意識和風險意識。以國家“十三五”規(guī)劃為指導，公司將更加注重市場競爭、綠色發(fā)展、規(guī)范管理，不斷提高盈利能力、競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。在電力市場，我們將進一步立足市場增收創(chuàng)效益，積極參與市場競爭，以提高市場份額和設備運行效率為目標，力爭利用小時實現(xiàn)區(qū)域領先。積極有序參與電力交易市場建設。力爭全年完成發(fā)電3150億千瓦時，平均單位利用小時數(shù)達到3950小時。燃料市場方面，我們將堅持市場化方向，提高燃料精細化管理水平，進一步降低燃料成本。資本市場方面，積極應對金融市場變化，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資產(chǎn)品，加大內(nèi)部資金管控力度，提高資金運用效率，繼續(xù)保持公司融資成本在行業(yè)內(nèi)的領先水平. 在創(chuàng)新發(fā)展方面，公司將依托技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新兩輪推進，進一步推動轉(zhuǎn)型發(fā)展。并進一步降低燃料成本。資本市場方面，積極應對金融市場變化華能國際電力股份有限公司財務分析，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資產(chǎn)品，加大內(nèi)部資金管控力度，提高資金運用效率，繼續(xù)保持公司融資成本在行業(yè)內(nèi)的領先水平. 在創(chuàng)新發(fā)展方面，公司將依托技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新兩輪推進，進一步推動轉(zhuǎn)型發(fā)展。并進一步降低燃料成本。資本市場方面，積極應對金融市場變化，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資產(chǎn)品，加大內(nèi)部資金管控力度，提高資金運用效率，繼續(xù)保持公司融資成本在行業(yè)內(nèi)的領先水平. 在創(chuàng)新發(fā)展方面，公司將依托技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新兩輪推進，進一步推動轉(zhuǎn)型發(fā)展。并繼續(xù)保持公司融資成本在行業(yè)內(nèi)的領先水平。在創(chuàng)新發(fā)展方面，公司將依托技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新兩輪推進，進一步推動轉(zhuǎn)型發(fā)展。并繼續(xù)保持公司融資成本在行業(yè)內(nèi)的領先水平。在創(chuàng)新發(fā)展方面，公司將依托技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新兩輪推進，進一步推動轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（四) 可能存在的風險。

一、電力市場風險。

公司面臨的主要電力市場風險如下： 一是需求下降。隨著經(jīng)濟增速放緩，全社會用電量增速從前幾年的兩位數(shù)增長下降到2015年的0.5%；二是裝機容量過剩。由于近年來發(fā)電裝置的大規(guī)模增加，全國火電平均利用小時數(shù)近年來持續(xù)下降。，以及多條跨區(qū)域輸電線路投產(chǎn)的影響，公司發(fā)電量增長面臨階段性挑戰(zhàn)；四是隨著電力體制改革的推進，市場交易電量的比重不斷擴大，原有的市場競爭格局進一步被打破，并且競爭變得更加激烈。以上因素將對公司發(fā)電量產(chǎn)生一定影響。

公司將進一步貫徹落實國家各項政策，調(diào)整電源布局；加強對電力市場政策和形勢的分析判斷，制定有效的營銷策略以應對市場變化；把握政府計劃和市場交易“兩個市場”，依托公司單位效率、節(jié)能環(huán)保優(yōu)勢，積極參與各類市場交易，保持并努力擴大市場份額，有效提高機組利用小時數(shù)。嚴格控制電力市場風險。

二、 電價風險。

2016年，國家電力體制改革進一步深化。核心電價改革將在多方面影響電價走勢；2015年12月，國家發(fā)展改革委印發(fā)《國家發(fā)展改革委關于完善煤電價格聯(lián)動機制有關事項的通知》，明確煤電聯(lián)動期和計算方法。同月，國家發(fā)改委發(fā)布《關于降低燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和一般工商業(yè)電價的通知》。每千瓦時降低人民幣0.03元。2016年1月1日，根據(jù)中國電煤價格指數(shù)下調(diào)燃煤機組電價；

公司將密切關注國家政策和電力市場改革進展，加強與國家和地方政府價格主管部門的溝通，積極配合政府建立合理、公平、規(guī)范的市場環(huán)境；嚴格執(zhí)行國家電價政策，爭取國家環(huán)保電價和新炒集團電價政策及時到位。

三、環(huán)保政策風險。

2016年我國將進一步推進生態(tài)文明建設，以《能源行業(yè)加強大氣污染防治工作方案》、《煤電節(jié)能減排升級改造行動計劃（2014-2020年）》、《2015中央發(fā)電企業(yè)《煤電節(jié)能減排升級目標任務》、《生態(tài)文明體制改革總體方案》和新的《環(huán)境保護法》逐步出臺實施。國家節(jié)能環(huán)保標準不斷提高，能源發(fā)展的環(huán)保約束不斷收緊，

公司將認真遵守相關環(huán)保政策法規(guī)，積極履行社會責任，按照發(fā)展規(guī)劃，繼續(xù)進一步提高清潔能源和高參數(shù)大容量火電機組的比重，加大對熱電機組的技術改造力度。積極推進燃煤機組超低排放改造，切實做好項目前期、基本建設和生產(chǎn)經(jīng)營全過程的環(huán)境保護工作。

四、利率風險。

公司的有息債務主要為人民幣債務，人民幣貸款利率的變動將直接影響公司的債務成本。中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度從緊，及時預調(diào)微調(diào)，有利于公司控制融資成本。

在新加坡，預計SOR利率水平將受到美元貸款利率上升和新元匯率下跌的影響，這將給大士公司對融資成本的控制帶來不確定性。

公司將密切關注市場變化，合理安排融資，積極探索新的融資方式，在保證資金需求的前提下努力控制融資成本。

五、煤炭市場風險。

2016年我國經(jīng)濟增長仍處于換擋期，需求增速放緩吊車出租，火電利用小時進一步下降，煤炭行業(yè)產(chǎn)能依然過剩，煤炭市場供大于求的局面不會改變，航運和鐵路運力將保持寬松。但煤炭市場仍存在不確定因素：政府將開始實施“供給側(cè)”結構性改革，加大清理過剩產(chǎn)能和“僵尸企業(yè)”力度。煤炭供給側(cè)的波動給燃料成本的控制帶來一定的風險。

公司將密切關注國內(nèi)外煤炭市場的政策和變化，加強與具有競爭力的大型礦山的合作，不斷開拓新的采購渠道，開展現(xiàn)貨招標采購，加強燃料精細化管理，努力控制燃料成本。

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