自營(yíng)交易：高盛文化蛻變的源頭

議事廳：QE3笑里藏刀

同一天,上海電氣(601727.SH;02727.HK)公告顯示:其三季度實(shí)現(xiàn)凈利9.45億元,同比增長(zhǎng)33%;1-9月凈利潤(rùn)增加11.5%至人民幣23.64億元。

盡管上海電氣與印度的大單,將于2011年起才逐步實(shí)現(xiàn)銷售上海電氣 火力發(fā)電,但受此刺激,上海電氣（02727.HK）港股當(dāng)天一度急升7.43%至5.06港元,創(chuàng)下52周來新高吊車,收盤漲幅4.25%。

印度大單

“我們?cè)谟《纫呀?jīng)有了6年以上的市場(chǎng)開發(fā)和合作經(jīng)驗(yàn),到目前已經(jīng)有6個(gè)項(xiàng)目成功發(fā)電,已經(jīng)取得了比較好的業(yè)績(jī)和名聲,所以印方選擇我們成為了承包商。”

10月28日,談及此次大單實(shí)現(xiàn)的背景,上海電氣電站集團(tuán)執(zhí)行副總裁、上海電氣電站工程公司總經(jīng)理周支柱在接受本報(bào)記者采訪時(shí)這樣表示。

據(jù)介紹,印度誠信集團(tuán)是一家專門從事發(fā)電、輸配電、軌道交通、高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的大型工業(yè)集團(tuán)公司,在2008－2009年度,其稅后利潤(rùn)達(dá)2.9億美元。該集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入約占印度GDP的3％;出口額約占印度全部出口的5％。

印度目前處于較為缺電的狀態(tài),人均裝機(jī)容量?jī)H僅為中國的四分之一吊車出租,印度誠信集團(tuán)因其發(fā)電成本優(yōu)勢(shì)而具有競(jìng)爭(zhēng)力上海電氣 火力發(fā)電,發(fā)出電力將銷售至印度中部、南部和西部缺電嚴(yán)重的幾個(gè)邦。

過去三年,上海電氣與其業(yè)務(wù)往來的金額共計(jì)58.60億元人民幣。

此番雙方簽訂的合約,包含3個(gè)電站項(xiàng)目（每個(gè)項(xiàng)目均為12臺(tái)660MW超臨界燃煤電站設(shè)備）、共計(jì)36臺(tái)超臨界燃煤電站設(shè)備供貨和服務(wù)合同,以及強(qiáng)制備品備件供貨合同,合同總金額達(dá)82.91億美元。

其中,印度KRISHNAPATNAM 12×660MW項(xiàng)目合同28.48億美元;CHITRANGI 12×660MW項(xiàng)目合同金額27.53億美元;TILAIYA 12×660MW項(xiàng)目合同金額26.9億美元。

“這是一個(gè)介于總承包和單純?cè)O(shè)備供應(yīng)之間的合同。”周支柱告訴本報(bào)記者,之所以沒有對(duì)外宣稱以“總承包”的模式進(jìn)行合作,是因?yàn)樵摯魏贤?不包含土建、普通設(shè)備安裝等內(nèi)容。

他表示:“這主要是考慮到印度的人力資源也很充足,且在勞務(wù)方面有所限制。但實(shí)際上合同框架還是一個(gè)總承包式的框架,我們扮演的也是很接近總承包的角色,承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。”

考慮到匯率變動(dòng)和原材料價(jià)格變動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn),上海電氣還在成本預(yù)算中增加了一定的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用。

海外步伐

此次合同,為期十年。上述印度的三個(gè)項(xiàng)目,每個(gè)項(xiàng)目均分兩期建設(shè),每期建設(shè)均為6臺(tái)660MW超臨界燃煤電機(jī)組,上海電氣提供主設(shè)備供貨和服務(wù),及強(qiáng)制備品備件的供貨。

預(yù)計(jì)如果執(zhí)行,上海電氣每年預(yù)計(jì)將交付3～4臺(tái)660MW超臨界燃煤電機(jī)組,銷售金額約為每年5億-6億美元,約占本公司2009年度營(yíng)業(yè)收入的6%-7%左右。

此外上海電氣還需要負(fù)責(zé)對(duì)鍋爐、汽輪機(jī)、發(fā)電機(jī)、輔機(jī)以及輔助設(shè)備（BTG島）的設(shè)計(jì)、制造、采購和供貨;提供安裝調(diào)試和試運(yùn)行指導(dǎo)、性能試驗(yàn)、業(yè)主人員培訓(xùn)等服務(wù)。

這又為上海電氣的海外電站工程產(chǎn)業(yè),增加了助推力。

從2005年銷售收入7億元的規(guī)模,到2009年的110億元,上海電氣海外電站工程業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了近15倍。目前,其在手合同金額已經(jīng)超過150億美元。

上海電氣的海外工程,始于巴基斯坦木扎法戈300MW火電機(jī)組項(xiàng)目。截至2009年6月底,在海外承接并執(zhí)行的重點(diǎn)火電建設(shè)項(xiàng)目達(dá)15個(gè),裝機(jī)容量逾1500萬千瓦,分布在印度、印尼、越南等各個(gè)國家和地區(qū)。

在走向海外的方式上,也已由提供單一的火電設(shè)備,向提供全套的電站工程總承包服務(wù)業(yè)務(wù)伸延。

據(jù)上海電氣內(nèi)部人士介紹,在“十二五”期間,上海電氣將重點(diǎn)著力高效清潔能源、新能源和環(huán)保、工業(yè)裝備、服務(wù)業(yè)四大業(yè)務(wù)板塊,其中高效清潔能源作為核心業(yè)務(wù),目前已有1/3產(chǎn)能走向國際市場(chǎng)。未來3-5年,則需爭(zhēng)取將這一比例提升到1/2。

28日當(dāng)天,周支柱還告訴本報(bào)記者:“經(jīng)過25年的發(fā)展,我們的電站工程現(xiàn)在全球20多個(gè)國家都有布局,在鞏固之后當(dāng)然想往更多的地區(qū)去發(fā)展,比如發(fā)達(dá)國家。但是具體的區(qū)域目標(biāo),現(xiàn)在還不便透露。”