2020開年之初國電集團唐，國網(wǎng)新帥毛偉明曾赴國網(wǎng)綜合能源服務(wù)集團（簡稱國網(wǎng)綜能）調(diào)研，首次就綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)表態(tài)。他指出，2025年其綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)要實現(xiàn)800億元營收，成為行業(yè)主要推動者；2030年突破3000億元，成為綜合能源服務(wù)行業(yè)示范引領(lǐng)者。作為國網(wǎng)控股的涪陵電力率先成為實現(xiàn)該目標的先行者，成為國網(wǎng)整合節(jié)能業(yè)務(wù)的馬前卒。

4月7日，重慶涪陵電力實業(yè)股份有限公司（下稱涪陵電力）公告稱：“擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，募集資金擬用于收購國家電網(wǎng)下屬省綜合能源服務(wù)公司的配電網(wǎng)節(jié)能資產(chǎn)及補充流動資金等。”

此舉意味著國網(wǎng)公司終于要開始出手整治國網(wǎng)綜能比較混亂的節(jié)能業(yè)務(wù)了。

爆賺2.3億

據(jù)國際能源網(wǎng)記者了解，涪陵電力作為國網(wǎng)全資子公司——重慶川東電力集團有限責任公司控股的一家供電企業(yè)，從1999年成立以來，主營業(yè)務(wù)一直就是為涪陵地區(qū)提供供配電及電力資源開發(fā)等服務(wù)，其業(yè)績情況總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。在2016年，當涪陵電力完成對國家電網(wǎng)所屬國網(wǎng)節(jié)能服務(wù)有限公司（國網(wǎng)綜能前身）的收購事宜，主業(yè)新增“配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)”后，涪陵電力立刻走上了業(yè)績增長的快車道。

從總營收和扣非凈利潤兩項財務(wù)數(shù)據(jù)來看，涪陵電力在切入配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)前，業(yè)績總體比較穩(wěn)定。據(jù)國際能源網(wǎng)記者統(tǒng)計，在2004年-2015年這十余年間，總營收從4.46億元增長為12.5億元，扣非凈利潤則從0.26億元增長為0.77億元。其中，除2009、2010兩年處于扣非凈利潤虧損外，其余年份均呈現(xiàn)盈利狀態(tài)。

雖然傳統(tǒng)的供電業(yè)務(wù)為其來帶了較為穩(wěn)定的業(yè)績增長，但我們從中不難看出，涪陵電力每年的扣非凈利潤增長速度相對緩慢，與營收資金的漲幅不成正比。十余年間，其總營收已經(jīng)翻了近3倍，但扣非凈利潤大部分時候仍在0.3億元左右徘徊。

面對增收不增利的發(fā)展瓶頸，涪陵電力亟需新的業(yè)績增長點，而恰在此時，一系列政策出臺為其指明了方向。

2015年9月，國家能源局發(fā)布《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動計劃（2015-2020年）》，以解決城鄉(xiāng)配電網(wǎng)發(fā)展薄弱問題，并為配電網(wǎng)適應(yīng)能源互聯(lián)、推動“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展提供有力支撐。《計劃》提出，2015-2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7億元，要讓現(xiàn)代配電網(wǎng)提供安全可靠的電力供應(yīng)和優(yōu)質(zhì)高效的供電服務(wù)，實現(xiàn)城鄉(xiāng)用電均等化，并將采用節(jié)能環(huán)保設(shè)備促進資源節(jié)約與環(huán)境友好。2017年6月，《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出要進一步升級改造配電網(wǎng)，推進智能電網(wǎng)，將電網(wǎng)綜合線損控制在6.5%以內(nèi)。一系列政策的出臺為配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)的發(fā)展提供重要基礎(chǔ)。

2016年4月，涪陵電力憑借自身優(yōu)勢得到國網(wǎng)公司青睞，有幸有機會參與國網(wǎng)節(jié)能旗下的配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)，正式進入“雙主業(yè)”發(fā)展階段。

根據(jù)涪陵電力相關(guān)年報，2017年（收購?fù)瓿珊蟮谝粋€完整年），公司營收達20.60億元，同比增長23.73%；歸母凈利潤2.26億元，同比增長34.82%；扣非后凈利潤增幅更達50.83%，業(yè)績增長主要動力來自于配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)。2018年國電集團唐，公司營收與歸母凈利潤增幅分別達18.81%和54.01%；2019年前三季度，公司營業(yè)收入18.11億元，同比增長8.33%；歸母凈利潤3.14億元，同比繼續(xù)大增49.08%。

掃清同業(yè)競爭的障礙

涪陵電力在2016年參與國網(wǎng)的配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)后，業(yè)績漲勢非常明顯，這一點讓國網(wǎng)也倍感欣慰，不過正因如此，也讓國網(wǎng)內(nèi)部省級公司眼熱，紛紛想從中分一杯羹。這讓本來應(yīng)該發(fā)展會不斷向好的國網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)因為國網(wǎng)內(nèi)部的競爭變得充滿不確定性。國網(wǎng)急需整合這些矛盾和問題，否則將勢必影響毛偉明提出的，2025年其綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)要實現(xiàn)800億元營收的目標實現(xiàn)。

涪陵電力對于國網(wǎng)來說就是解決這些麻煩的最佳的棋子，從涪陵電力雙主業(yè)發(fā)展后的經(jīng)營業(yè)績看，消除國網(wǎng)內(nèi)部的配電網(wǎng)節(jié)能同業(yè)競爭的問題，涪陵電力必然要充當“統(tǒng)領(lǐng)”的角色。

受損線路

雖然“國網(wǎng)節(jié)能”更名為“國網(wǎng)綜能”，但其公司架構(gòu)并未改變。據(jù)記者了解，國家電網(wǎng)目前開展綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)的主體主要包括國網(wǎng)綜能服務(wù)集團以及26家省綜合能源服務(wù)公司，而省綜合能源服務(wù)公司則隸屬于各省級電力公司，國網(wǎng)綜能服務(wù)集團和各省電力公司則同屬于國網(wǎng)旗下平級單位。簡言之，國網(wǎng)綜能與國網(wǎng)省屬公司旗下的綜能服務(wù)公司是競爭關(guān)系，并非從屬關(guān)系。涪陵電力和各省級電網(wǎng)公司的綜能服務(wù)公司如同同胞兄弟，也就是涪陵電力可以做的綜合能源服務(wù)，各省公司都可以做。

兄弟相爭的局面是國網(wǎng)公司不愿意看到的，因為這種競爭會產(chǎn)生內(nèi)耗，影響公司整體的發(fā)展速度，國網(wǎng)公司通過對比這二十幾家公司后，決定這個“大梁”要涪陵電力去挑。

雖然涪陵電力截至去年9月的總資產(chǎn)只有52.07億，營收僅為19.6億元，與國網(wǎng)綜合能源服務(wù)上百億的營收有較大差距，但因為涪陵電力的上市公司身份，有利于國網(wǎng)為其便捷地注資，這也是國網(wǎng)綜合能源服務(wù)實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的最快途徑，這是其他省級國網(wǎng)公司不具備的先天優(yōu)勢，所以國網(wǎng)會著力培養(yǎng)涪陵電力挑起國網(wǎng)綜合能源服務(wù)的“大梁”。

不辜負才能走得遠

而隨著國網(wǎng)對綜合能源服務(wù)的越發(fā)重視，涪陵電力的發(fā)展前景十分可觀。但是，這并不代表涪陵電力就可以一勞永逸。不辜負國網(wǎng)對自身的栽培，涪陵電力需要做的工作還有很多。整合資源之后，走在臺前的涪陵電力面對的競爭對手不再是省級國網(wǎng)公司，而是來自華電集團、南方電網(wǎng)、國家電力投資集團等外部能源央企集團競爭對手的進攻。

2019年5月，華電集團發(fā)布了國內(nèi)同類型企業(yè)首個綜合能源服務(wù)類行動計劃——《中國華電集團有限公司綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)行動計劃》。根據(jù)上述《行動計劃》，華電將按照“試點先行、全面推進、引領(lǐng)提升”三個階段，逐步完成加快布局綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)、構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+”綜合能源服務(wù)平臺、提升綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)支撐能力等三大任務(wù)。

不僅如此，今年4月1日，國家電投旗下綜合智慧能源科技有限公司干部大會在北京召開。該公司董事長錢智民出席該會議。錢智民要求，要將綜合智慧能源科技公司打造成為綜合智慧能源躋身行業(yè)第一梯隊，成為國家電投新的增長極和支柱產(chǎn)業(yè)。

南方電網(wǎng)綜能A股IPO申請在今年3月也開始啟動，該公司登陸A股后吊車，或?qū)⒊蔀橹袊C合能源領(lǐng)域最大的由電網(wǎng)公司控股的上市公司……

由此可見，涪陵電力面臨的競爭對手各個實力強勁，與之相對應(yīng)的涪陵電力卻是在國網(wǎng)庇護下成長起來的。目前涪陵電力走得是供配電和節(jié)能的雙主業(yè)路線。供配電業(yè)務(wù)一直中規(guī)中矩，比較穩(wěn)定，涪陵電力的配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)基本依賴于國網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)部供養(yǎng)，這種背靠大樹的方式一方面讓其拿到國網(wǎng)配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)的特許經(jīng)營權(quán)，形成一道外界難以逾越的護城河。但另一方面，這種客戶高度集中的經(jīng)營方式的隱患也是非常明顯的。

首先，大客戶的采購具有階段性的特點，可能有時訂單不斷，而有時訂單卻又寥寥無幾，在這種情況下，公司的業(yè)績就容易出現(xiàn)巨幅波動，并且其業(yè)績的可預(yù)期性也相對較差。其次，涪陵電力配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)的核心競爭力其實并不是在市場競爭中形成的，而是直接源于國家電網(wǎng)，而這種命運不掌握在自己手里的狀態(tài)吊車，勢必會加劇其未來配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)的不確定性。曾經(jīng)在國網(wǎng)庇護下成長的涪陵電力，能否將如狼似虎的競爭對手擊落馬下？由于國網(wǎng)開展綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)較早，有一定的先天優(yōu)勢，涪陵電力需要再加一把勁兒，火力全開迎接即將到來的“殺局”。