◆導報記者 杜海 龍口報道

全國第一個大型坑口發電廠——山東百年電力發展股份有限公司（以下簡稱“百年電力”），正式入盟“華電系”。經濟導報記者日前獨家獲悉，關于百年電力股權轉讓的請示，已通過山東省商務廳等相關部門審批。原控股股東正大能源發展（中國）有限公司（以下簡稱“正大能源”）全身而退，華電國際（600027）舉資23.6億元，將百年電力84.31%股權悉數收入囊中。

4月28日下午3時許，就在導報記者抵達百年電力總部后不久，上述股權轉讓協議在距離不遠的煙臺市正式簽署。

股權競購落定

百年電力前身為山東龍口發電廠，曾在山東乃至全國電力市場占據重要地位，目前依然是山東電網骨干電廠。其直接擁有5臺機組，裝機容量990MW ，所產電力全部供應山東電網。作為山東省首家“廠網分開”改制試點企業，百年電力成立至今剛滿10年。

4月28日，一場冷雨過后的龍口，天高云淡。位于龍口港腹地的百年電力，一派喜慶。工作人員在忙著懸掛大紅歡迎橫幅并徹底清掃衛生，數十面帶有“中國華電”標識的彩旗迎風招展。一切跡象表明——華電來了。

在百年電力企劃部張德勝的辦公桌上，一份關于“4月29日接待任務”的計劃書顯示，華電國際總經理陳建華一行將在當日上午蒞臨百年電力，進行簽約之后的首次考察。

張德勝告訴導報記者，今年2月初，華電國際與正大能源、煙臺藍天投資控股有限公司（為百年電力間接股東，以下簡稱“藍天投資”）在京簽署合作框架協議。如今，股權轉讓協議正式簽署，也意味著4個月前的那場備受關注的股權搶奪戰塵埃落定。

導報記者得到的信息顯示，百年電力控股股東正大能源成立于2006年。當時，龍口發電廠的實際控制人煙臺市電力開發有限公司（持股54.31%，以下簡稱“煙臺電力”），以相當于11877萬美元的資產（包括龍口發電廠）出資吊車出租，占注冊資本的40%；正大集團以美元現匯出資17816萬，占注冊資本的60%。之后，煙臺電力變身為藍天投資，成為一家市屬投融資機構；同時華電國際電力股份有限公司2014招聘，經一系列股權轉讓（魯能也將所持30%股份轉出），正大能源最終持有百年電力84.31%股份，其余股份由山東國際信托投資有限公司（持股7.85%）、威海電力開發辦公室（持股7.42%）、萊西市工業外商投資服務中心 （持股0.42%）持有。

去年底，正大能源將持有的百年電力84.31%股權公開掛牌，國內多家發電巨頭，如大唐、華能、中電投、華電和華潤等聞風而來，爭相參與競購。近期在資本市場頻頻發力的華電國際，最終將百年電力成功收歸旗下。

正大能源“興趣消退”？

實際上，作為一家老牌電廠，百年電力在工藝上稍顯落后，但在管理上依然比較先進。重要的是，百年電力經濟效益在山東省內名列前茅，即便是在發電行業普遍虧損的2008年，百年電力依然能夠保持較好盈利。2009年，其未經審計的稅前凈利潤為2.87億元。

對此，百年電力內部人士告訴導報記者，由于電廠緊鄰煤礦產地，近半數用煤為當地煤，可直接用傳送帶運輸進廠，坑口優勢大大節約了運輸成本。此外，在緊鄰的龍口港建有專用煤碼頭，為煤炭的運輸提供了保障，地理優勢明顯。因此，公司具有坑口電廠和專屬煤碼頭雙重優勢；

其次，公司處于山東電網末端，機組利用小時相對較高，近兩年的平均利用小時在6000小時左右；

再次，煤電一體化優勢明顯。百年電力持有龍口東宜風電（其30MW 風電機組在建）60%股權，特別是通過持有蓬萊東海熱電71%股權，間接持有臨汾市長發煤焦實業33%股權。據悉，臨汾長發煤焦擁有山西省安澤縣龐壁1號井田的探礦權，備案資源儲量近6000萬噸。

目前，百年電力正在進行四期1×600MW 的擴建工程建設。因此，從長遠的角度來講，百年電力的發展前景十分樂觀。而正大能源入主百年電力只有不到4年的時間，為何要選擇全身而退？

“具體原因不太很清楚，在我們看來，這是一種正常的投資退出。因為當初正大能源即是以戰略投資者身份入主的，基本不涉足公司的具體運營。”上述百年電力人士表示。

資深電力專家姜紹俊指出，近幾年外資對電力的興趣逐漸消退，投資回報率偏低是主要原因。據他分析，上世紀80年代末90年代初時二手吊車，外資進入發電行業基本回報率大概在15%左右。隨著中國電力市場化后，投資回報率已逐漸回落，目前只有6%，甚至是負回報。“中國政府也似乎更樂意外資進入可再生能源領域，而非火電等常規能源領域。”姜紹俊說。

不過，從另一個角度而言，在幾大央企主導競爭的格局下，百年電力這種沒有電力巨頭“庇護”的發電企業，其面臨的風險日增，因此投資方選擇合適的時機退出也屬正常。

華電深耕山東本土

導報記者注意到，華電國際近期屢有斬獲。

就在上月底，華電國際萊州電廠一期工程正式開工。該項目是山東省“十一五”規劃建設的重點電源項目，也是華電集團首個百萬千瓦起步的基地型能源項目。總體規劃容量8×1000兆瓦，一期工程建設兩臺2×1000兆瓦級國產超超臨界燃煤機組。項目建成后，年發電量110億千瓦時，將為山東省環渤海經濟圈、黃三角高效生態經濟區的發展提供重要電源支撐。華電集團公司總經理云公民在開工儀式上透露說華電國際電力股份有限公司2014招聘，目前華電集團在山東的裝機容量超過1200萬千瓦，山東已成為華電集團資產規模最大、綜合實力最強的區域。

收購百年電力后，作為山東省最大的發電公司之一，華電國際的“足跡”已遍布鄒縣（中國最大的電廠之一）、淄博、濰坊以及煙臺等地。

除了山東，華電國際還在四川、寧夏和安徽等地收購和新建電源項目，進入了全國性發電公司之列。不久前，其還收購了多家煤礦，大大提高了煤炭自給率。

4月28日，華電國際披露，與華電煤業集團有限公司（以下簡稱“華電煤業”）簽訂《煤炭采購服務合同》。導報記者發現，華電煤業與全國主要重點國有煤礦和供煤商均有著良好的合作關系。華電國際發電服務區域包括全國眾多省市，華電煤業則擁有覆蓋全國的煤炭采購網絡，可滿足前者在上述省市區域不斷增長的煤炭需求及發電需求，并使前者得以按有利的價格取得穩定的煤炭供應。

就山東市場而言，五大電力巨頭現在都已經殺入，即使是在煙臺，華電、國電、華能也都有自己的火電廠 ；華能集團通過接盤山東電力的部分發電資產后，規模已達山東第一位，而且無意放慢自己擴張的步伐；大唐集團在2008年以18億元收購黃島電廠80%的股權后，還在萊州開發風電場，并在青島建立大唐的區域性總部；中電投則控股海陽核電項目。

而對于華電國際來說，拿下百年電力對其在山東的布局意義重大，尤其是對其煤炭運輸體系的構建，將大有裨益。