陳雙慶

在股權投資領域，一個明星項目就可以樹立一家創投機構和投資團隊的形象。

本報獲悉闞治東 華銳風電，國內證券界知名人物闞治東數年前投資的一個項目如今已出現約600倍的溢價。而另一家深圳市同創偉業投資有限公司 （下稱同創偉業）所投資的項目上市成功率極高，現在已投的40余個項目中共有20家企業正式啟動上市進程，此前已有7家企業成功上市。

通常在所投資企業上市前，一些低調的投資機構的實力人們無從知曉，這些機構也大多為潛行者，其中不乏已是本土機構中的隱形巨人。

潛行者

闞治東早在2000年左右就進入了創投業，并且成功推動了深創投的起步，2005年他在體制外創建了一家創投機構。

今年，闞治東及其伙伴創建的東方現代產業投資管理有限公司 （下稱東方現代）有望用一個明星項目樹立“創投猛人”的形象。

本報了解，今年計劃A股上市的華銳風電屬于風力發電設備行業，在2008年已銷售整機1000套，成為國內最大的整機制造商。該項目是東方現代成立后投資的第一家企業，東方現代在2006年以每股1元的價格參與了華銳風電的組建。

根據華銳風電2009年的經營情況，其每股收益已達到20元/股，參照金風科技約30倍市盈率計算，預計華銳風電上市后，東方現代將在這個單一項目上獲得600倍溢價，所持股權市值將達到百億元級別。

然而闞治東 華銳風電，目前這個炙手可熱的明星項目在2006年卻被視為冷門行業，有多家投資機構過門而不入。

“我們剛開始關注的是風力發電廠，而不是風力發電設備?！标R治東表示。2005年他和上海證券交易所原所長尉文淵在深圳創建了東方現代，一開始只有3000萬余元的投資能力，最初是受到美國工程院院士、風能專家鮑亦和博士的啟發開始關注風力發電。

鮑亦和給闞治東看了一張地圖，顯示江蘇沿海、山東沿海以及河北到內蒙之間的一些地方，還有西部，整個的風能資源非常豐富，最終認為國家發展新能源，未來勢必在風能產業方面下很大功夫。

當時，東方現代花了近半年時間考察風力發電廠，還在江蘇東臺簽了一個100多平方公里的灘涂建測風臺。不過，當江蘇東臺風電開發權實行招標、五大電力集團同時進入競爭時，僅有幾千萬投資能力的東方現代團隊意識到自身實力不夠?！帮L電廠投資巨大，1萬千瓦的投資大概1億，一個20萬千瓦的電廠，總投資就是20億?！?/p>

不過失之東隅，收之桑榆，闞治東和團隊最終轉向所需投資資金較少的風力發電設備行業。經人介紹他們接觸了大連起重重工集團這家百年的國有大型企業集團，后者準備要做1.5兆瓦的風機，已擁有技術和廠房，就缺資金，同時他們希望尋找一個合作伙伴，不希望搞股權單一的國有企業。

當時，考察該企業的投資者非常多，但最終都是因為這一行業“冷”而放棄投資。東方現代進行考察后，果斷將初始資金80%以上投資到該項目，最終成就了這一明星項目。

3月3日，闞治東領銜的上海東創萬富創業投資有限公司與安徽省能源集團、合肥高新區科技實業發展有限公司合資成立了安徽高科創業投資有限公司，并在合肥市國家級高新技術開發區進行掛牌。該公司注冊資本3億元，其中皖能集團出資1.2億元，其余兩家公司各自出資9000萬元。

這是東方現代在安徽管理的第二只基金，主要標的為高新區內的幾千家高新技術企業。

經過6年發展，目前東方現代已經管理超過20億元的資金，已投項目近20個，其中數家企業已準備在國內和香港等市場上市。

另一家已有明星項目但仍低調的是同創偉業。同創偉業成立于2000年6月26日，注冊資本8000萬元人民幣，目前旗下設立了3只基金。

同創偉業并沒有沒有過多進行自我宣傳，其創始合伙人、同創偉業董事長鄭偉鶴仍表示 “只是一家小公司”。

據介紹，公司目前管理資金規模近15億元，共投資40余家企業?！肮镜囊幠２⒉淮蟆！编崅Q強調。

然而，從其已投企業的上市進度來看，其是名副其實的低調潛行者。管理的資金規模與目前大多數民營創投相差無幾，但投資的成功率讓同行印象深刻。

創立10年來，同創偉業投資的項目中共有達安基因、軸研科技、安妮股份、拓日新能、世聯地產、博云新材和格林美7個項目成功上市。同創偉業的一名負責人還透露，現在已投的40余個項目中共有20家企業正式啟動上市進程，目前已有近10家在創業板、中小板等排隊等候。據估計，今年同創偉業投資的上市企業有望達10家。

“雖然名氣在國內比不上一些全國性的創投，但其成功率排在業內的前列?！币晃粯I內人士評價。

同樣在申報上市上數量讓人眼前一亮的當屬達晨創投，在2009年創業板申報首日近百家企業中，達晨創投就獨占8席?！俺四壳耙焉鲜械膼蹱栄劭频龋壳斑f交申請材料的有近10家。”達晨創投一管理人員透露。

創業板的亮相也極大提高了達晨創投的知名度，然而之前其也經歷長時間潛行。在PE行業整體陷入低谷的2008年和2009年初，達晨創投并未放緩投資步伐，反而大舉進行布局，對金銀島網絡、西安達剛、廣州瀚信等近十幾家企業進行布局，這也為其在2009年下半年又開始火熱的一級市場獲得先機奠定基礎。

投資偏好

在創業投資領域有許多傳奇故事，闞治東曾表示，有很多錯失良機的時候，也有抓住機會的時候；也有千做萬做卻最終失敗的項目，也有無心插柳、但最后大獲成功的項目。不過，成功的創投都有因為自身對投資的獨到理解。

在同創偉業已投項目當中，近期上市的博云新材和格林美格外引人注目。其中，同創偉業2006年6月以每股3.8元的價格購入了博云新材150萬股，而該企業2009年上市之后因為“軍工題材”備受追捧，價格一路走高，最高達35元每股；在2008年1月，同創偉業以3250萬元認購了格林美500萬股，格林美則因為低碳概念上市后一路走高，目前價格在60元每股以上，同創偉業擁有的股權市值已超過3億元。

“我們主要投資的是新興行業，偏好于投資環保和服務類。比如世聯地產，是地產和服務類的結合，格林美則屬于環保相關。”鄭偉鶴表示，他們在低碳領域收獲格林美是多年對環保企業進行考察研究的必然。

對于闞治東和合作伙伴來說，當時風力發電的 “冷”行業變成如今的“熱”行業，也讓他們堅定了布局除北京、上海、深圳之外的安徽、河北地區的思路。

“跟以前的冷行業一樣二手吊車，有些地區現在看股權投資并不活躍，但好的企業卻依然很多，以后的爆發程度要大大超過目前的熱地區。”闞治東認為，安徽省靠近浙江、江蘇、上海，發展潛力巨大，河北地區也如此，北京、天津的發展也給其帶來很大的空間。

實際上，在與皖能集團、合肥高新區合作組建基金之前，東方現代旗下的徽商基金就與安徽有關方面合作，成立天津股權交易所在安徽的分市場安徽省股權交易所，嘗試OTC這一退出渠道。在河北地區，東方現代也早已在2008年初與當地政府合作成立了一支規模達10億元的河北產業基金。

“在這些地區，我們要受到比其他地區多得多的支持?！标R治東表示。這從3月3日合作基金的掛牌儀式就可見一斑，當天安徽省政府副秘書長、合肥市副市長等均出席了該儀式。

另外吊車，相比珠三角地區，創投競爭并不十分激烈的安徽省還有意加大對擬上市公司的支持。“現在我們在爭取政府能夠為擬上市的公司設立一筆獎勵資金，用以報銷企業的上市費用?！卑不帐」蓹嘟灰姿笨偨浝韺O權說。

在選擇合作伙伴方面，闞治東則沿用了其在深創投時的經驗，積極與當地政府合作，從當地選擇合作伙伴，以求更靠近當地的資金和項目。

“選擇有潛力的地區，再用合作的態度選擇投資伙伴，將有利于發掘更多的明星項目?！睎|方現代一位管理人員表示，項目不一定每一個都能像華銳風電那么具有爆發性，但選擇目前“冷”但將來極大可能“熱”的地區，無疑確保了投資的區域優勢。