三一重能對此表示，2017年的采購價格差主要系德力佳初始成立，尚處于市場開拓階段，為獲取市場份額，整體產(chǎn)品價格略低于其他供應(yīng)商所致；2019年的價格差系公司就2.5MW系列齒輪箱向德力佳進行了年度批量化采購，相較于其他供應(yīng)商的單次個別采購存在一定價格優(yōu)勢；2020年度，國內(nèi)齒輪箱整體售價有所上升，而德力佳自成立以來與公司持續(xù)保持著穩(wěn)定的合作關(guān)系，且品牌知名度低于采埃孚、威能極、南高齒等廠商，與公司簽署的年度采購協(xié)議時未明顯提升齒輪箱整體售價。

而據(jù)德力佳出具的說明，2019年和2020年，其向三一重能銷售2.5MW系列齒輪箱的價格均高于向其他客戶銷售同系列齒輪箱價格。

2020年度，德力佳向三一重能銷售3MW、3.2MW及4MW系列齒輪箱均價也高于其向其他客戶銷售的單價區(qū)間。其中，3.2MW系列齒輪箱的價格差異系三一重能未進行批量采購，與德力佳其他客戶存在一定價格劣勢；3MW及4MW系列齒輪箱的價格差異系三一重能該等型號風(fēng)機適配的齒輪箱相較德力佳其他客戶的齒輪箱承載力更大，導(dǎo)致的齒輪箱軸承成本增加所致。

2021年，三一重能向德力佳批量采購3.2MW系列齒輪箱，采購價格降至132.30萬元/臺，與德力佳向其他客戶銷售價格區(qū)間不存在明顯差異。

此外，三一重能與德力佳還存在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、代付職工薪酬等關(guān)聯(lián)交易的情況。

2018年1月，三一重能有限公司（下稱“三一重能有限”，三一重能前身）為了整合業(yè)務(wù)，與北京三一增速機設(shè)備有限責(zé)任公司（下稱“三一增速機”）簽署《設(shè)備轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定三一重能有限以9,368.46萬元的價格（不含稅），向三一增速機轉(zhuǎn)讓增速機生產(chǎn)設(shè)備84臺/套。

同時，三一重能有限將其持有的三一增速機100%的股權(quán)，以1元的價格轉(zhuǎn)讓給德力佳。而三一增速機被收購前一年（2017年度）的營業(yè)收入為1.13萬元，利潤總額29.98萬元，主營業(yè)務(wù)為齒輪箱生產(chǎn)。

此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完成后，三一重能增速機停止自產(chǎn)吊車公司，為妥善安置增速機相關(guān)業(yè)務(wù)員工，與德力佳、相關(guān)員工協(xié)商一致，在2017年4月前以“人隨資產(chǎn)走”代德力佳發(fā)放員工工資，代繳社保公積金。2017年4月以后，三一重能停止代德力佳員工發(fā)放工資。

2018年，德力佳將注冊地遷至無錫市并取得當(dāng)?shù)貜S房用地，在無錫開立社保公積金賬戶，“人隨資產(chǎn)走”員工逐漸將社保公積繳納主體遷移至無錫。截至2019年末，德力佳完成整體搬遷，并于2020年8月完成所有相關(guān)員工的社保公積繳納遷移，三一重能代德力佳支付的職工薪酬均已結(jié)算。

與供應(yīng)商數(shù)據(jù)打架，募投項目信披多處不一

研究招股書及公開資料后，發(fā)現(xiàn)三一重能與合作伙伴之間的數(shù)據(jù)出現(xiàn)不一致的情況。

報告期內(nèi)，三一重能向通裕重工股份有限公司（下稱“通裕重工”）采購主軸、底架等原材料的金額分別為7,490.91萬元、16,496.39萬元、53,612.29萬元。

而通裕重工年報顯示，2018年和2019年，其對三一重能的銷售額分別為7,759.17萬元、16,994.67萬元，分別比三一重能披露的采購金額多出了268.26萬元、498.28萬元。2020年，通裕重工只有對第二名客戶的銷售額與三一重能的采購額最為接近，但仍要比招股書中多出1,381.52萬元。

綜上，三一重能招股書披露的采購數(shù)據(jù)連續(xù)三年均低于客戶年報披露的銷售金額。

另外風(fēng)電齒輪箱軸承，三一重能募投項目的建設(shè)內(nèi)容與備案、審批文件也存在出入。

此次IPO，三一重能擬公開發(fā)行新股不超過32,950.00萬股，募集資金303,179.14萬元投入項目建設(shè)。其中，生產(chǎn)線升級改造項目（下稱“生產(chǎn)線項目”）擬投入募集資金15,507.51萬元，實施主體為北京三一智能電機有限公司（下稱“三一智能電機”）；三一張家口風(fēng)電產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目（下稱“產(chǎn)業(yè)園項目”）的投資金額為51,260.00萬元，擬使用募集資金16,504.00萬元，實施主體為三一張家口風(fēng)電技術(shù)有限公司（下稱“三一張家口風(fēng)電”）。

據(jù)招股書，生產(chǎn)線項目建成后，三一智能機電的發(fā)電機生產(chǎn)線將形成最高7MW雙饋發(fā)電機的生產(chǎn)能力，產(chǎn)能提升20%；產(chǎn)業(yè)園項目建成后，三一張家口風(fēng)電將新增風(fēng)電葉片產(chǎn)能1,000.00 套/年，提高陸上大兆瓦風(fēng)電葉片產(chǎn)品生產(chǎn)能力，增強持續(xù)盈利能力。

但生產(chǎn)線項目的備案信息顯示，該項目將引進適用于大功率發(fā)電機的生產(chǎn)設(shè)備，具備10MW雙饋發(fā)電機的生產(chǎn)能力；產(chǎn)業(yè)園項目審批文件則顯示風(fēng)電齒輪箱軸承，該項目將拆除原有3臺供暖鍋爐，新上2臺4t/h天然氣鍋爐吊車，其他生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)工藝、配套設(shè)施及治污設(shè)施均不發(fā)生變化。上述內(nèi)容與招股書信息披露均存在差異。

三一重能已經(jīng)過會，因財務(wù)資料更新而處于中止?fàn)顟B(tài)，我們對其即將披露的最新財報繼續(xù)關(guān)注。