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國(guó)家電網(wǎng)宣布大幅追加2020年電網(wǎng)投資額，全年投資總額將由年初計(jì)劃的4080億元上調(diào)至4500億元，增加420億元國(guó)電招標(biāo)網(wǎng)，增幅10.3%。3月22日，國(guó)家電網(wǎng)新聞發(fā)言人王延芳在接受央視采訪時(shí)表示，今年該公司“安排電網(wǎng)工程投資4500億元，將有效拉動(dòng)社會(huì)投資達(dá)到9000億元，總規(guī)模超過1.3萬億元。”
分析認(rèn)為，對(duì)于電力央企而言，推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)以對(duì)沖疫情沖擊、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)元?dú)獬蔀槠惹械娜蝿?wù)，而投資額巨大的特高壓工程，撬動(dòng)效果最為直接。國(guó)家電網(wǎng)此前在復(fù)工復(fù)產(chǎn)新聞稿中提及，公司全年特高壓建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模1811億元，可帶動(dòng)社會(huì)投資3600億元吊車公司，整體規(guī)模5411億元。
萬聯(lián)證券表示，國(guó)家電網(wǎng)公司已研究編制了《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流項(xiàng)目前期工作計(jì)劃》，明確將加速5交5直特高壓工程年內(nèi)核準(zhǔn)以及前期工作。當(dāng)前國(guó)家電網(wǎng)90%以上工程已實(shí)現(xiàn)復(fù)工。隨著復(fù)工的有序推進(jìn)，相關(guān)零部件需求將出現(xiàn)井噴，建議關(guān)注特高壓產(chǎn)業(yè)鏈。
華創(chuàng)證券表示國(guó)電招標(biāo)網(wǎng)，電網(wǎng)投資預(yù)期修復(fù)，特高壓建設(shè)預(yù)計(jì)帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)提升。隨著國(guó)家電網(wǎng)2020年重點(diǎn)工作任務(wù)安排的部署，新一輪特高壓建設(shè)確定了核準(zhǔn)開工時(shí)間表，投資規(guī)模超千億元。另有三條特高壓直流工程提上日程計(jì)劃。同時(shí)吊車出租，國(guó)網(wǎng)相關(guān)人員表態(tài)今年投資額有望達(dá)到4500億元，全年電網(wǎng)投資預(yù)期上修，電力設(shè)備公司業(yè)績(jī)預(yù)期修復(fù)。繼續(xù)推薦：國(guó)電南瑞；建議關(guān)注：國(guó)網(wǎng)信通、許繼電氣、特變電工、保變電氣、長(zhǎng)高集團(tuán)、風(fēng)范股份、匯金通等。
中銀證券指出，結(jié)合后續(xù)特高壓項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模，并考慮“先交后直”的可能建設(shè)節(jié)奏，假設(shè)目前各主設(shè)備企業(yè)在未來招標(biāo)中的份額基本保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)交流GIS組合電器龍頭企業(yè)平高電氣有望率先并深度受益于特高壓建設(shè)的加速推進(jìn)。此外，國(guó)電南瑞、許繼電氣、中國(guó)西電、特變電工等傳統(tǒng)主設(shè)備供應(yīng)商也有望獲得可觀的訂單總量，推薦國(guó)電南瑞，建議關(guān)注平高電氣、許繼電氣、中國(guó)西電、特變電工等。在特高壓主設(shè)備之外，后續(xù)特高壓建設(shè)同時(shí)將帶動(dòng)附屬設(shè)備以及相關(guān)配套超高壓、高壓線路和變電設(shè)備的需求，建議關(guān)注長(zhǎng)高集團(tuán)、思源電氣。
國(guó)海證券認(rèn)為，今年特高壓建設(shè)項(xiàng)目明確投資規(guī)模已達(dá)1128億元，可帶動(dòng)社會(huì)投資2235億元，整體規(guī)模近5000億元。“五交”將于年內(nèi)完成核準(zhǔn)，其中南陽-荊門-長(zhǎng)沙將于本月獲得核準(zhǔn)批復(fù)。兩條特直工程將于6月、12月獲得核準(zhǔn)批復(fù)，在2018年規(guī)劃以外，國(guó)網(wǎng)新增3條特直項(xiàng)目規(guī)劃，預(yù)計(jì)6月完成工程預(yù)可研。上層提出發(fā)力特高壓等七大新基建板塊，此次特高壓加速建設(shè)決心大、力度強(qiáng)、進(jìn)度快，在特殊時(shí)期能夠起到穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)就業(yè)的效用。
特高壓建設(shè)高峰即將來臨，直接利好主設(shè)備商。特高壓對(duì)于GIS、變壓器、換流閥等核心設(shè)備有極高的技術(shù)要求，目前國(guó)內(nèi)只有少數(shù)企業(yè)能夠達(dá)到供貨要求，參與招標(biāo)的主設(shè)備廠商享受較好的行業(yè)格局以及較好毛利率。特高壓集中建設(shè)將為核心設(shè)備廠商帶來高業(yè)績(jī)彈性，2021-2022年業(yè)績(jī)將集中釋放。
穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)的背景下，特高壓等新基建方向?qū)l(fā)揮巨大效用，特高核準(zhǔn)、建設(shè)、交付均有望提速，從業(yè)績(jī)彈性來看推薦平高電氣、許繼電氣，建議關(guān)注中國(guó)西電，從業(yè)績(jī)持續(xù)性的角度推薦許繼電氣和國(guó)電南瑞，同時(shí)建議關(guān)注電網(wǎng)側(cè)其他相關(guān)標(biāo)的。
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