有人在偏遠山谷的河灘處發現了黃金，一大堆聽聞消息的淘金者蜂擁而至。

問：在這場淘金熱中誰會賺到更多的錢？

在這處物資匱乏的山谷中不是每一個都能淘到黃金，但每個賣鏟人都能賺到淘金者們的錢。

19世紀美國的淘金大潮中，薩克拉門托山谷共開采了價值20億美元的黃金，但這筆財富只為少數人所有。

在這里，一把鏟子賣36美元，相當于今天的1000美元。在這里誕生了一些著名的企業家：向淘金者出售食物的菲利普.丹福思.阿穆爾，向淘金者兜售百貨和牛仔布的牛仔褲發明者李維.斯特勞斯……

我們把向淘金者提供設備和服務的人稱為“賣鏟人”。

一、新能源時代“賣鏟人”

誰都知道未來的世界是新能源的世界，電力是新能源世界的“石油”。于是企業紛紛進入薩克拉門托山谷：小米、百度造車東方電氣新能源杭州，寧德時代研發鈉離子電池……但哪家會在十年后享有新能源帶來的最大利潤仍充斥在市場各種預測聲中。

不管未來如何輝煌，但當前新能源就像缺衣少物的薩克拉門托山谷。

新能源汽車成本仍高于傳統燃油車。在打車軟件上打個車得留意打到的是不是新能源汽車，因為新能源汽車打車費比傳統汽車打車費貴。

開新能源汽車出行的車主充電得先找充電樁，找到充電樁再排隊，排完隊再花時間等充滿電……

再看電池，磷酸鐵鋰電池和三元電池是市場主流，可是鋰鈷鎳真的夠用嗎？要知道我國鈷資源僅占全球的1%，鎳也嚴重依賴進口，存在較大的缺口，這類原材料的價格也在不斷上漲，電池成本遲遲降不下來。寧德時代轉頭研究鈉離子是好事，但鈉離子能多大程度上取代磷酸鐵鋰電池和三元電池呢？

綠氫電池堪稱最理想的新能源電池，除非有重大技術突破吊車，否則綠氫生態鏈在十年后形成主流的商業化電池模式還是很困難的。

我們為什么說東方電氣是新能源時代的“賣鏟人”呢？

從公司財報提供的信息看出，東方電氣主要是賣發電設備的，開發、設計、制造、銷售一條龍服務，而且是六電并舉（水電、火電、核電、風電、氣電、太陽能發電）。

在這樣的企業中，研發創新是其生命力。

上周我們看好儲能的邏輯是：由于新能源發電本身具備的波動性和間隙性，具備削峰填谷作用的儲能便與新能源發電聯系密切，可以這么說，要想發展新能源發電，必須有儲能作為支撐。

在儲能的五種技術路線中，抽水蓄能最具規模性，東方電氣也是我們在抽水蓄能方面重點關注的企業。說東方電氣是新能源的“賣鏟人”并不為過。

二、東方電氣的業務競爭優勢

東方電氣的競爭優勢在于其六電并舉的綜合性業務布局和較強的自主研發能力。

水電設備方面，公司可批量研制100千瓦等級水輪發電機組。一臺百萬千瓦發電機發電能力可達每小時100萬度電，一天發電量2400萬度，這意味著可以帶動一座中型城市的全部用電。

另外，2020年年報中表示，白鶴灘百萬千瓦水輪機組實現首臺轉輪和轉子吊裝。

我在之前的文章里有介紹過抽水蓄能的工作原理，無非是重力勢能和電能的相互轉換，對地形依賴很大。大家來下面這張白鶴灘的圖片，也就不難理解白鶴灘對抽水蓄能的重大作用了。

東方電氣還有一個比較厲害的可發展的優勢是可以批量研制重型燃氣輪機設備。

燃氣輪機可用于壓縮空氣儲能。工作原理就是通過壓縮空氣使之與燃料混合燃燒吊車公司，然后膨脹做功轉化為機械能。燃氣輪機在發電上多用于調峰，也多應用于油氣開采輸送、冶金化工、船舶。

全球燃機市場主要被歐美壟斷東方電氣新能源杭州，國內外燃氣輪機之間存在較高的技術壁壘，我國燃氣輪機市場發展前景巨大。

東電未來可以把部分發力點放在突破燃氣輪機的關鍵技術上，搶占市場份額。

至于東方電氣在火電、風電、核電、太陽能發電上的發展，大家可以在東電的財報中找到。

三、從研發能力看三大電氣股

剛剛說了，研發是東方電氣的生命力所在。2020年公司研發投入20.03億元，占營收的5.5%，新增有效專利370件，其中發明專利95件，截止2020年底擁有有效專利2690件，其中發明專利999件。

對比一下主營同為發電設備的哈爾濱電氣。2020年哈爾濱電氣的科技投入13.08億元，占營收的5.45%。新產品開發125項，本年公司完成專利授權314件，其中發明專利61件。

東電和哈電的研發投入占營收的比重均在5.5%左右，但東電的新增專利數卻高于哈爾濱電氣，東方電氣在研發能力上是有優勢的。

再對比上海電氣，上電2020年研發投入48.87億元，占營收比重3.58%，占比方面略遜哈電和東電。

上海電氣的專利數量在年報中未有說明，但我們可以通過無形資產明細中專利權的賬面價值來比較一下。截止到2020年底，上海電氣的專利和許可證的賬面價值為12.32億元，占無形資產的13.66%，東方電氣專利權的賬面價值為1.68億,占無形資產的10.48%，這方面上電扳回一局。

單從研發數據很難看出東方電氣和上海電氣有多明顯的差距，但今年上海電氣正處于多事之秋，董事長被抓和83億財務暴雷對公司影響還是很大的。相比之下，東電目前還處于安全地帶。

四、總結

作為能源設備的提供者，新能源時代的“賣鏟人”，東方電氣只要能穩中求進，做好內控，在新能源時代里分到一杯羹是不成問題的。

聲明：以上投資分析不構成具體買賣建議，股市有風險，入市需謹慎。